焦炭下跌空间有限

　　来源：中联钢联合钢铁网

　　近日焦炭降后弱势持稳，成本焦煤价格继续下滑，焦企利润有所改善，开工维持相对高位运行。现处于钢材消费淡季，钢价弱势为主，钢厂利润萎缩，且钢厂焦炭库存有所回升，钢厂采购焦炭略显迟缓；叠加钢厂生产有减产预期，焦炭日耗回落，焦炭整体需求收窄。焦化厂生产正常，产量回升，出货滞缓，库存积压，整体供应保持宽松趋势发展，供需格局宽松。

　　图：样本焦企开工率及库存走势图

　　目前焦化开工保持正常略高水平，厂区库存略有积压增加趋势，原料库存继续增加。焦化利润情况仍保持微利水平，较前期有一定下滑；较全年盈利仍处于相对良好得水平，在焦煤价格持续下跌成本萎缩得支撑下，尚有一定利润。当前独立焦化厂全国平均吨焦盈利20元/吨左右。

　　受终端市场淡季及供应稍显宽松影响，国内炼焦煤市场表现弱势下行。正值秋冬交替季节，部分北方地区成材下游开工情况不佳，再叠加无宏观利好因素影响，钢厂对原料补库态度保持谨慎，焦煤竞拍情况已连连下跌，且流拍率仍在升高，部分中间环节企业心态偏悲观，优质资源价格持续下跌，焦煤库存处于累库阶段，价格仍表现弱势。

　　需求方面，28日唐山剔除去产能和长期停产后高炉检修容积为16084立方米占总容积的11.6%开工率为88.4%周比持平，个数开工率为81.61%周比持平。钢厂高炉开工保持平稳，整体开工处全年偏中高水平，钢厂原料需求表现正常，考虑目前钢材淡季及钢厂库存回升等因素，下游钢厂采购仍偏谨慎。

　　综合来看，根据目前焦炭供需格局及焦煤价格相对弱势情况来看，焦炭价格仍保持弱势运行；传统淡季影响，焦炭实际需求表现一般，供应则持续回升；若钢价持续回落，钢厂利润萎缩，钢厂或进一步向上游施压，仍有继续压价的可能。但冬季来临，季节性因素影响，焦煤价格仍有止跌回稳的预期，对于焦炭有一定成本支撑，焦炭价格继续下探空间有限。继续关注钢厂生产、焦炭库存及钢价的走势对焦炭的影响。

　　（转自：中联钢联合钢铁网）